На этой неделе компания Duolingo подала форму S-1, чтобы начать процесс IPO. Языковое приложение будет торговаться на бирже Nasdaq под тикерным символом DUOL. Дата дебюта торгов еще не назначена. Мы расскажем вам, что нужно знать об этой компании и о рисках, с которыми она сталкивается в настоящее время.
Что такое бизнес Duolingo?
Duolingo — это мобильное приложение для изучения языков, которое включает в себя множество курсов на 40 языках. В среднем сервис посещают около 40 миллионов пользователей в месяц, и 5% из них являются платными подписчиками Duolingo Plus. Приложение имеет 500 миллионов загрузок и является самым прибыльным образовательным приложением как в Google Play, так и в Apple App Store.
Отличительной особенностью Duolingo является использование методов геймификации, которые побуждают пользователей проводить больше времени в приложении. Компания стремится разрабатывать курсы, которые являются легкими, веселыми и увлекательными. Она также проводит тысячи A/B-тестов на пользователях, чтобы оптимизировать вовлеченность, несмотря на то, что такая стратегия улучшения продукта иногда отталкивает клиентов.
Duolingo не только обучает иностранным языкам, но и проводит тесты по английскому языку по заказу различных корпораций и университетов. В 2020 году тест Duolingo English Test стоимостью $49 был куплен примерно 344 000 раз.
Финансовая отчетность Duolingo
В период с 2019 по 2020 год доходы Duolingo выросли более чем в два раза — с 70,8 млн долларов до 161,7 млн долларов. Duolingo Plus был основным драйвером роста в этот период, подписки выросли с 900 000 в 2019 году до 1,6 млн в 2020 году. Это также совпало с увеличением количества приложений Duolingo Plus с $72 млн в 2019 году до $144 млн в 2020 году.
Динамика развития Duolingo продолжилась и в 2021 году: за первые три месяца 2021 года доход компании составил 55,4 млн долларов, что почти в два раза больше, чем 28,1 млн долларов, полученных за аналогичный период 2020 года.
Несмотря на стабильный рост доходов, Duolingo не получила прибыли. В 2019 году убыток компании составил 13,6 млн долларов, а в 2020 году — 15,8 млн долларов. Возможно, наибольшее беспокойство инвесторов вызывает то, что эти убытки будут продолжать расти. За первые три месяца 2021 года компания потеряла 13,5 млн долларов.
Но есть и привлекательные экономические показатели: себестоимость выручки Duolingo низкая, что обеспечивает бренду стабильную валовую прибыль. Расходы компании в основном связаны с исследованиями и разработками, которые составили 45% от общего дохода в 2019 году и 33% от общего дохода в 2020 году. Они включают расходы, связанные с проектированием и разработкой продукта.
Кроме того, некоторые переменные расходы также могут снизиться: Duolingo прилагает усилия для удержания платных пользователей более года, что позволит ему платить Apple и Google 15% комиссионных вместо стандартных 30%.
Что может пойти не так с Duolingo
В разделе «Риски» формы S-1 можно выделить три основные темы: общественное мнение, зависимость от магазинов мобильных приложений и конкуренция.
Общественное мнение о Duolingo
Бренд Duolingo стал частью поп-культуры и героем мемов. Однако иногда интернет-сообщество высмеивает агрессивные методы геймификации компании. Сова Duolingo стала героем шуток в Интернете из-за назойливых напоминаний, которые побуждают пользователей продолжать свои повседневные дела.
Duolingo рискует получить негативную реакцию общественности из-за своих стратегий монетизации и вовлечения.
«На наш бренд и репутацию могут негативно повлиять наши действия, которые будут расценены как противоречащие нашей собственной миссии. Например, эксклюзивные функции для подписчиков Plus или изменения в бесплатном предложении», — указывает Duolingo в разделе о рисках формы S-1.
«Сохранение нашего бренда во многом будет зависеть от нашей способности продолжать поставлять полезные, надежные и инновационные продукты. Но мы не можем гарантировать, что нам это удастся», — добавляет компания.
В отчете также говорится, что компания относится к пользователям «как к подопытным кроликам для A/B-тестирования и отдает приоритет краткосрочным конверсиям, а не долгосрочному удержанию пользователей».
Duolingo также указала в S-1, что более 3 000 программ высшего образования признают их экзамены по английскому языку, включая «17 из 20 лучших программ бакалавриата в США по версии US News and World Report». Однако компания также предупредила, что репутационный ущерб может негативно повлиять на готовность учебных заведений принимать языковой тест Duolingo.
Зависимость от App Store и Play Store
Duolingo должен соблюдать политику магазинов приложений Apple и Google, которая предусматривает комиссию в размере 30%.
«В 2020 году Apple App Store принес 51% дохода от приложений и 53% всех покупок, а Google Play Store — 19% и 20% соответственно», — отмечает Duolingo в форме S-1.
Apple и Google могут в одностороннем порядке изменить политику своих магазинов приложений. Вряд ли они резко увеличат комиссионные, но они могут добавить другие сборы, изменить условия рекламы, а также изменить то, как они используют или передают личную информацию.
Основные конкуренты Duolingo
Duolingo также указывает на жесткую конкуренцию и низкий порог в изучении языка.
«На рынке существуют тысячи бесплатных мобильных приложений для изучения языков, предоставляемых частными компаниями, университетами и государственными учреждениями», — пишет компания.
В частности, Duolingo, похоже, обеспокоена возможностью выхода на рынок компаний социальных сетей и технологических гигантов Apple или Google: «Эти конкуренты могут использовать свои сильные позиции на одном или нескольких рынках и доступ к существующим базам данных потенциальных пользователей и их личной информации. Это даст им конкурентное преимущество перед нами», — отмечает бренд.
Кто владеет акциями Duolingo
По состоянию на 31 марта 2021 года акции компании были разделены следующим образом:
- NewView Capital Fund — 16,3%,
- Луи фон Ан, соучредитель и генеральный директор Duolingo — 12,2%,
- Северин Хакер, соучредитель и технический директор Duolingo — 12,2%,
- Union Square Ventures — 11,5%,
- CapitalG — 11,1%,
- Kleiner Perkins — 8,5%.
Акции Duolingo будут иметь двухклассовую структуру: Ценные бумаги класса B дадут владельцам 20 голосов, в то время как акции класса A будут иметь только один голос. Таким образом, основатели и венчурные капиталисты будут иметь контроль над компанией даже после того, как она станет публичной.
Duolingo отзывы
- «Duolingo постоянно заставляет меня чувствовать себя неудачником, — написал пользователь приложения. — Мне кажется, что мою депрессию можно отследить по Duolingo».
- Компания заявила, что в США больше людей изучают языки на Duolingo, чем во всех средних школах страны вместе взятых. Число пользователей, выбравших некоторые языки, такие как ирландский и гавайский, превышает число носителей этих языков во всем мире.
- «Самое главное, эти приложения не дают нам забыть о том, что изучение нового языка — это постоянная работа. Однако часто возникает соблазн погрузиться в игру, вместо того чтобы учиться. Я заметил, что иногда переигрываю самые первые уроки только для того, чтобы сохранить свою полосу активности в приложении. Нарушение правил в подобных проектах самосовершенствования не вредит никому, кроме вас самих», — рассуждает писатель Эрик Равенскрафт.
